发布时间：1970-01-01 08:00:00
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2025年印尼RKAB（矿业挖掘方案）已批阅镍矿近3亿吨，印尼镍元素供给过剩压力明显。跟着印尼青山高冰镍产线及印尼湿法中心品（MHP）产能爬坡，镍元素供给继续敏捷添加。到2025年1月，印尼高冰镍产值为2.1万金属吨，同比增加7.7%；印尼MHP产值为3.58万金属吨，同比增加105.7%。尽管赢利体现欠安，但印尼镍铁产能仍继续开释。到2025年1月，印尼镍铁产值14.39万吨，同比增加18%。因为印尼镍矿价格坚硬，现货升水继续抬升或引起当地铁厂本钱累高，镍铁产值增速或将逐渐收窄。我国镍铁产值逐渐企稳。2025年1月，我国镍铁产值为3.2万金属吨，同比增加12.1%。近期镍铁底部支撑走强，议价区间有所上探，叠加下流不锈钢补库需求尚可，国内镍铁厂产值有望筑底上升。不过印尼和菲律宾存在方针危险（如ESG管理强化、出口纳税预期），镍矿供给扰动或将在下半年继续发酵。
新年前后不锈钢厂累库没有抵达预期带动钢价继续反弹，不锈钢产值平稳增加。2025年1月我国43家不锈钢300系粗钢产值156.6万吨，同比微增2%。电池级硫酸镍价格持稳，但新能源职业对高价镍承载才能有限，高镍三元资料需求继续放缓，硫酸镍厂商承压“以销定产”。到2025年1月，硫酸镍产值为2.6万金属吨，同比下滑26%。
因为中资镍企快速扩充电积镍产能，交易所交割品供给敏捷增加。到2025年2月14日，上期所纯镍社会库存37,297吨，绝对值处前史同期高位，LME全球镍库存18.5万吨，处前史中性偏高水平。随同中资电积镍品牌连续注册为LME交割品牌，国内电积镍敞开大规模出口，LME镍库存或连续增加态势。
印尼镍元素产能继续投进，国内电积镍供给继续增加，估计交易所库存继续累积，沪镍主力合约中期布局空单，重视130000一线压力。
