发布时间：1970-01-01 08:00:00
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隔夜油价收跌，EIA多个方面数据显示美国上周原油产量小幅下降但炼厂开工率走高，商业原油及汽油延续季节性去库，单周数据偏向利好但难改后市基本面承压的预期。终端油品需求乏力及四季度OPEC+增产担忧下油价仍以偏弱看待，风险在于利比亚局势及巴以和谈的进展。
隔夜市场无重要数据和事件，不过美元指数波动较大创6月中旬以来最大涨幅压制贵金属表现。市场对降息预期较充分情况下降息利好边际转弱，短期贵金属弹性可能来自中东局势的变化，维持多头思路但建议等待回调再布局。今晚关注美国第二季度实际GDP修正值和周度初请失业金人数。
隔夜伦铜涨势回调、跌幅近2%，短线美元。美国就业数据广泛疲软，市场仍在关注联储年底降息幅度与频率。南美大矿罢工风险看似有所削弱，ICSG多个方面数据显示上半年铜精矿增长2%，不过下半年增速放缓概率较大。沪铜跟跌回调到MA10日均线，周内现铜已有微幅贴水，等待今日社库以判断消费承接力。预计铜价震荡，前期少量多单依托7.4万持有。
隔夜沪铝小幅回调。近期铝锭铝棒库存小幅下降，周度表观消费较7月有所回升但同比增幅不高，现货反馈平淡贴水维持，需求仍有待进一步观察。沪铝继续测试两万整数关口阻力，两万附近多头考虑逐步止盈。
氧化铝供需无明显变化，矿石紧张暂难改善，行业库存处于极低水平，市场依然偏紧。本周国内现货继续小幅上调，关注上行持续性，期货围绕现货高位震荡对待，短线参与为主。
锌价高位调整，需求不足令沪锌进一步反弹节奏迟缓，在矿紧缺的局面下，国内锌冶炼厂联合减产预期强，矿紧向锭供应缩量的转变开始兑现，“金九银十”旺季临近，锌不看深跌。消费和降息的共振节奏或为单边趋势中调整的主因。锌基本面支撑慢牛走势，前期多单继续持有，抬高止损位至2.38万元/吨，技术面看上方第一压力位2.45万元/吨，视TC低位持续回升为见顶信号。
沪铅供需双降下，资金交投兴趣偏低，资金拥挤度显而易见地下降，铅价低位弱整理，行业政策逐步落地适应阶段。SMM铅社库1.76万吨，9月原生铅交割品牌炼厂仍有检修，铅现货进口亏损超千元，沪铅存在补涨预期，PB2409近月持仓仓单比高位，软挤仓风险无法忽视，不排除沪铅二次拉升可能。
隔夜沪镍低开后震荡，市场交投温和。现货表现平稳，库存来看，镍铁和纯镍社库增加，基本面支撑在趋弱。不锈钢库存持平在97.2万吨。外围9月降息预期大增，货币环境有望改善。另黑色系大涨带动不锈钢反弹，托底镍市需求。技术上看，沪镍短期低位反弹，等待明朗。
内外锡价下调，短线形态外强内弱，沪锡可能在26-26.5万间震荡并寻获支撑。英伟达季度业绩超出平均预期，但未突破上限预测，且最高端芯片生产遇阻。昨日现锡仍报26.73万，关注现货在26.5万位置报价强弱。
碳酸锂再度反弹，市场交投平平。上游锂盐厂经历了长期的价格下探，出货情绪较为消极。市场总体库存增加500吨至13.3万吨，下游库存增加近千吨至3.45万吨，冶炼厂库存增加2000吨至6.1万吨。近两日澳矿没有进一步下调，目前价格水平处于中资非洲矿、高成本澳矿、国内锂云母龙头矿山成本集中的位置，必须要格外注意矿端心态变化。锂价重心下移，现货和矿端抵抗微弱，但外围变化大，空头不宜过于执着。
工业硅期货小幅上涨，主力合约2411收于9815元。现货方面，硅价持稳为主，四川限电厂家小幅减产，对供应端影响有限。需求端，预计9月硅片产量将因主要制造商的减产而明显减少，同时电池环节的库存仍在累积，光伏市场需求持续疲软。基本面逻辑未变，硅价反弹难有支撑。
夜盘钢价震荡为主，螺纹稍强于热卷。随着天气条件好转，需求逐步从淡季向旺季切换，螺纹表需环比回升，低产量下库存去化加快，热卷需求仍有韧性，仓库存储上的压力稍有缓解。铁水产量一下子就下降，随着钢厂亏损幅度收窄，以及需求旺季临近，负反馈压力有望缓解。地产销售低位徘徊，基建到位资金欠佳，内需整体依然偏弱，政策刺激有待加码，而出口面临回落压力，韧性也有待观察。盘面整体延续反弹态势，市场心态依然纠结，节奏上仍有反复，关注宏观情绪变化及实际的需求表现。
铁矿隔夜盘面走势震荡。全球铁矿发运环比增加，未来仍存在季节性走强空间，国内到港量重回年内均值以上，预计短期维持偏高水平，港口库存高位震荡，难有显著去化。需求端，终端需求低位有所改善，钢厂亏损情况好转，后期铁水减产速度或有所放缓，短期对铁矿仍然没有太多补库诉求。目前受海外降息预期加强，国内临近旺季和钢铁产能置换暂停等因素的提振，市场情绪有所好转。预计短期铁矿盘面或有阶段性反弹，但考虑到整体基本面依然偏过剩，反弹空间依然受限。
焦炭现货开启第七轮提降，盘面跟随黑色系企稳反弹。需求端，铁水产量一下子就下降，炉料刚需依然承压，随着高炉减产放缓，钢厂低位采购热情稍有回暖。供应端，焦企亏损范围扩大，开工有所回落但降幅仍追不上铁水，库存继续累积。总的来看，焦炭现货供需仍偏宽松，边际上稍有改善，成本端有一定的企稳迹象。盘面此前负反馈压力释放较为充分，随市场情绪回暖，短期有望震荡反弹，节奏上仍需关注黑色系整体表现。
焦煤现货成交氛围好转，盘面跟随黑色系企稳反弹。铁水下降向上传导，焦煤刚需依然承压，随市场情绪回暖，下游采购稍有好转，不过补库需求仍难以有效释放。供应端，国内煤矿开工回到高位，由于销售不畅，部分慢慢的开始减产降库。进口端，蒙煤通关保持高位，口岸成交氛围有所好转，澳煤延续阴跌局面。总的来看，焦煤供需仍偏宽松，盘面此前调整幅度较大，短期跟随黑色系企稳反弹，节奏上仍有反复。
价格震荡上行。目前供需双弱格局下，价格仍然承压，钢联多个方面数据显示供应端进一步减产。建议观察硅锰库存水平是否下降，短期内建议反弹做空为主，主力合约下方支撑暂看6000一线。钢铁产能置换工作暂停，或许在四季度有钢铁产量相关压减政策，建议静观其变。
价格震荡上行。基本面相对于硅锰稍强。硅铁周度供应随着快速减产后有所企稳，需求端边际走弱，钢厂需求有一定下行，金属镁需求处于较好水平，硅铁出口量会降低，硅铁市场表内库存有一定去化。在供需双弱格局下，并不看好硅铁特别大的反弹，主力合约6350左右支撑较为夯实。另外我们推荐做空硅锰做多硅铁2501套利策略。
现货运价方面，昨日马士基再度采取二次开舱策略，将上海-鹿特丹、上海-汉堡等航线HQ，较周二开舱价下滑$300/FEU，较7月末同的开舱价已下滑$2100/FEU，同时YML在周一调低运价至$6200/FEU后，昨天进一步调降至$5500/FEU，而市场中各类特价舱位则已降至$5500/FEU下方，市场内需求不足、揽货困难。各航司争相下调运价，也将进一步强化市场悲观情绪，盘面或将持续承压。地缘方面，据以色列媒体和美国新闻媒体报道，新一轮加沙地带停火谈判于本周开始在卡塔尔首都多哈接着来进行。但目前，以色列和哈马斯双方在停火方案、交换被扣押人员及加沙重建等多方面存在分歧，短期内谈判较难获得突破性进展。
燃油系跟随原油下跌，高硫燃料油季节性需求趋于尾声，供应边际宽松的预期仍在，低硫燃料油方面，国内第三批配额预期仍有扰动，基准预期下四季度低硫燃料油潜在利空较少，有几率存在供应扰动下的阶段性紧缺，策略上关注高低硫价差的阶段性走阔机会。
9月产量增加的消息面临证伪，若炼厂维持了逆季节性减产，供需存进一步改善预期。月间价差方面，供应如果持续低位状态，对近月有一定支撑，远月合约跟原油联动性较大，待原油涨势阶段性结束后或迎来更好的正套策略入场机会。
月末CP存上调预期支撑下，国际市场整体坚挺。炼厂端供应压力有限，临近9月终端采购走强，国产气继续挺价。PDH上周按计划复工，开工率回到近70%水平，但毛利水平仍在走弱，且丙烷-石脑油价差已上升至年内高位，仍需关注后续化工需求回落的可能。市场情绪偏强，仓单注销压力可控，盘面维持震荡。
尿素盘面小幅下跌，现货价格持续走低，关注价格跌至1950元/吨左右下游买货意愿。尿素日产17万吨，河南晋开延化顺利投产，临近九月山西晋城尿素企业技改时间节点，供应端某些特定的程度支撑尿素行情；复合肥成品销售仍旧较差，为保障秋季肥供应，后续复合肥开工率预期有所回升；印度新一轮招标计划于明日截标，预期对国内的影响较小。尿素企业仓库存储上的压力较大，市场逢低采购为主，或出现小幅反弹行情，但上涨持续性不足，新的利好出现前，价格预计延续偏弱震荡。
甲醇港口到货43.23万吨，卸货速度良好，虽然南京诚志二期烯烃装置重启，周期内港口大幅累库，环比增加9.13万吨，1-5月差持续走反套行情；内地装置开工小幅下降，企业待发订单量环比增多，内地整体需求表现较好，生产企业持续去库，环比减少1.49万吨；今年下游需求旺季对甲醇的提振力度可能不及往年，但是新产能投放计划较多，需求端整体对甲醇行情存在利好支撑。甲醇国内装置恢复速度放缓，内地烯烃装置外采需求量较多，虽现阶段沿海仓库存储上的压力较大，但海外装置开工不稳，叠加需求端“金九银十”旺季临近，行情预计震荡偏强运行为主。
塑料方面，利比亚出口受阻，叠加中东局势紧张气氛再起，国际油价上涨，成本端支撑走强。近期计划开车装置较多，但是月底市场现货偏紧，供应端无压力。下游工厂阶段性补库，但持续补库力度不足。聚丙烯方面，前期停车装置陆续开车，日度产量缓慢回升，供应面预期承压，国际油价上涨，带动盘面上行，月末多数贸易商完成计划量，现货报盘走高，需求端来看，旺季临近下游需求逐步启动。
PVC方面，区域内限电，川内PVC生产企业开工负荷下降，叠加检修预计PVC生产企业产量会降低，国内需求依然表现平淡，市场追涨气氛不足，成交平淡。成本近期走稳，底部支撑较好。烧碱方面，主产区需求端未见明显消息释放，供应端预计增加，淄博新增15万装置有外卖预期，短期主产区液碱上行乏力，但各厂库存不高，预计维持整理。
PX估值降至中性水平后，油价回升一度提供成本推动，另外装置计划外减产增加，但油价再度回落令PX上行驱动不足，再度回落。PTA加工差中性，开工偏高，夜盘减仓反弹。终端产销在本周初放量后，再度回落，需求对原料提振缺乏持续性。市场弱势震荡，等待油价企稳及下游需求回升。短纤跟随原料震荡，加工差维持较好局面，关注终端订单季节性回升节奏。
上周到港偏高，乙二醇累库明显，但本周到港量预期大幅度地下跌，且合成气法依旧有装置检修，短期供应萎缩及需求有回升预期，乙二醇表现偏强。9月中下旬进口有恢复预期，乙二醇供需矛盾将有所缓解，区间高点附近谨慎追高。
现货延续弱势，期价短暂反弹后再度下跌。现货继续阴跌，产销不足，继续累库，行业仓库存储上的压力大。天然气产线全线亏损，煤炭盈亏均衡附近，石油焦小幅盈利，进入8月冷修线增加，产量小幅下降，但仍处于历史高位水平，随着亏损时间拉长，产能将进一步压缩。下游订单改善不佳，同比下滑明显，观望情绪浓，采购原片意愿低，刚需和投机需求均弱。需求未站稳，供给收缩没有到达预期，期价仍是高位承压格局。
国际原油期货价格持续下跌，泰国原料市场行情报价上涨。目前全球天然橡胶供应进入高产期，泰国等产区降雨天气偏多，北部局部地区出现洪灾；上周国内丁二烯橡胶装置开工率继续回升，齐翔腾达002408）计划月底重启，浙江石化9月计划检修。上周国内全钢胎继续大幅回升，产成品库存继续增加；国内半钢胎开工率保持平稳，产成品库存重新下降。本周青岛地区天然橡胶总库存继续回落至46万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存继续回落，上游中国丁二烯港口库存回落。综合来看，天然橡胶供应和合成橡胶供应继续增加，下游需求略有改善，现货市场库存下降，9月合约即将进入交割月，策略上RU&NR观望BR偏多。
尚有利润格局下，碱厂联合限产挺价意愿弱，受此消息影响，期价短暂反弹后再度回落。现货端延续弱势，周一继续累库，库存累至122.6万吨高位。检修与复产并存，产量小幅增加0.88万吨至68.92万吨，本周预计窄幅波动为主。光伏产量继续下行，重碱刚需减少，目前玻璃行业继续累库，后续仍存冷修预期，成为纯碱利空点。月底下游低价货源补库，但预计持续时间较短。8月供给环比出现一定缓解但不明显，同比增加明显，下游需求较弱，驱动仍显不足，期价仍是高位承压格局。
豆粕主力仍然延续反弹势头。基本面上市场预计9月份豆粕国内的供应压力仍然是较大的。海外大豆市场南美巴西部分产区降水少，市场担心种植进度偏慢。基本面多空开始交织。我们预计豆粕阶段性底部形成的概率较大，至于反弹力度还需要关注市场情绪以及基本面的驱动。我们预计如果四季度油厂维持偏低的大豆采购进度，最终我们倾向于豆粕基差会走强，后续持续关注。
棕榈油呈现回调态势，市场认为印尼推广b50的进度难以快速在明年年初实行，棕榈油近期涨势过快，价格有所调整。豆油方面后续关注中国远期的大豆采购进度，我们倾向于油厂会维持偏慢的采购进度，这样利于支持四季度豆油的基差。棕榈油方面后续四季度会进入减产季，所以我们倾向于棕榈油后期的驱动仍然较好，倾向于择机去卖棕榈油看跌期权。
隔夜加菜籽小幅下挫，因加拿大统计局公布的产量预估数据超过市场平均预期，其本次预估是基于卫星数据和天气数据的预估，认为24/25年度产量为1950万吨，此前市场调查显示分析师对产量的平均预估是1922万吨，同时其将上一年度的产量调高，使得供给端预期整体保持宽松。国内菜系整体仍面临供需宽松的国内基本面，菜系期价短期虽有企稳但预计震荡上行空间有限。
豆一盘面减仓为主，价格反弹。政策拍卖方面，国储拍卖和黑龙江调节储备的投放，供应充裕。从天气方面看，预计未来1至2周，东北地区降水明显减弱，利于前期渍涝田块排湿降渍和作物恢复生长。我们预计短期阶段性底部形成的概率大，至于反弹力度还需要关注市场情绪以及基本面的驱动。
Pro farmer美国职业农场主田间巡查结果出炉后，大丰收预期基本确定，美玉米持续弱势。大连玉米经过前期大幅下跌后，迎来了短暂的回调。国内现货部分涨跌互现，东北玉米现货价格持续弱势平稳运行，前期暴雨导致的受灾减产存在但有限。山东玉米现货价格随着到车辆的增加，再次下跌。减产预期，库存下降，养殖利润增加，均支持了短期回调。但长期看，如供需情况不彻底转变，价格中枢还会继续下移。
生猪现货价格继续大幅下调，养殖端出栏积极性较高。盘面价格昨日出现强反弹，短期有止跌信号。近期从出栏均重，二育栏舍利用率等指标观察到前期压栏大猪及二次育肥都处在出栏阶段，不过随着标猪出栏加快，短期肥标差有走扩迹象，目前150公斤大猪对标猪价差全部回正。未来继续关注供应端能否如预期开始进入供应增量阶段，同时关注肥标差及二育群体动作。
原料端豆粕和玉米近期都出现止跌反弹，市场对前期利空基本消化，加之宏观情绪带动。鸡蛋远月期货价格也在跟随反弹。从时间节点来看，中秋备货已经处在后半段，短期临近秋季开学时间节点，要注意开学对鸡蛋备货需求的短期拉升，随后会逐步过渡到需求淡季，关注现货价格高点的形成和后期现货价格的回落速度。期价在前期已给出大幅贴水背景下，短线继续下跌空间有限，观望为宜。中期来看当前养殖利润高企，种蛋利用率和鸡苗价格仍然强劲，显示鸡苗补栏积极性仍在，中期仍然延续偏空思路。
昨天美棉大幅下跌，天气预报显示，9月初德州将迎来一些降雨。截至2024年8月25日当周，美国棉花优良率为40%，前一周为42%，上年同期为33%。印度种植面积仍然同比偏低，截至2024年8月16日，2024/25年度印度棉种植面积为1111万公顷，同比下滑9%。郑棉维持窄幅震荡，现货成交仍然一般；纯棉纱市场成交逐步好转但整体仍较为一般，价格持稳为主。8月份下游情况有所好转，但总体幅度仍然一般，国内短期供给端暂无炒作的点；即将进入9月，继续关注需求的情况。短期郑棉基本企稳，关注短期反弹情况，操作上，暂时观望或轻仓参与反弹行情，卖出深度虚值看涨期权长期投资者仍可持有。
美糖低位反弹。短期来看，巴西干旱和火灾的影响还未完全体现在数据中，后续报告将继续利多，美糖仍有反弹空间。国内方面，美糖大幅上涨带动郑糖反弹。从基本面看，国产糖产销率处于同期偏高水平，库存偏低，糖厂销售压力较小。不过，7月份食糖和糖浆进口量明显增加，现货压力有所增加。产量方面，新榨季增产预期较强，中长期看趋势依然向下，预计糖价维持弱势。
期价弱势震荡。现货方面，客商开始为中秋备货，冷库成交略有增加。早熟苹果方面，价格高位稳定。批发市场近几日到货减少，出货一般，好货供应偏紧，价格稳定。短期来看，由于好货较少，预计早熟苹果价格将维持强势，对期价形成一定支撑。不过，从中长期来看，今年苹果生长情况较好，增产预期较强，中长期看上方压力依然较大。
纸浆期货表现震荡偏强，山东银星报价6230元/吨，价格持续上涨80元/吨；银星的外盘报价为765美元/吨，内外价差有所缩窄；下游原纸市场处于淡季末期，即将进入传统的需求旺季，需求有好转预期。下游纸厂开机有所好转，纸浆原料库存偏低，对于纸浆需求有所支撑；纸厂多保持顺价出货为主，生活用纸需求有好转迹象，双胶纸成交仍然清淡。国内7月份进口纸浆232.5万吨，环比减少28.2万吨，同比减少39.5万吨，中国纸浆进口仍在持续回落，其中针叶浆进口62.78万吨，同比减少17.38万吨。截止2024年8月22日，中国纸浆主流港口样本库存量为178.6万吨，较上期上涨1.5万吨，环比上涨0.8%。操作上暂时观望或多单持有，注意止盈保护。
昨日A股窄幅整理，市场成交额仅4991亿元。期指各主力合约走势出现分化，IH和IF收跌，IC和IM小幅收涨，主力合约基差方面全线贴水标的指数。消息面上截至8月28日逾400家上市公司公布了中期分红预案，分红公司数量创历史上最新的记录，拟现金分红总额超2000亿元，其中制造业、电子、医药生物、汽车等行业公司中期分红积极性较高。隔夜外盘欧美股市收盘涨跌不一，纳指跌超1%，美债收益率多数收涨，美元指数反弹。美联储官网公布了最新贴现率会议纪要提供了对其货币政策可能走向的线索，目前市场预期肯定会在9月降息，甚至不排除降息50个基点的可能性。关注A股市场风偏回暖情况，以及后续美联储降息进程、国内流动性因子回暖情况。
国债期货震荡上行。近期信用利差逐步有上行的迹象，21世纪报称“近期金融监督管理部门对银行理财子公司通报了多项行业存在的主体问题，包括投资集中度和期限不符合监督管理要求等。从市场表现来看，信用债近期赎回量逐步上行，目前为止，市场波动仍在可控范围。国债期货市场区间震荡，持续受风险偏好和监管影响。建议关注曲线保持陡峭的机会和基差多头机会。
8月30日晚间公告集锦：隆基绿能2024半年度净利润-52.43亿元 去年同期净利润91.78亿元 同比转亏
央行：2024年二季度末个人住房贷款余额37.79万亿元，同比下降2.1%
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